En los primeros cinco meses, se han ejecutado US$3.300 millones de los más de US$ 11.000 millones contemplados en la Ley de Presupuestos 2015.

En los cinco primeros meses del año, se ejecutaron US$3.300 millones de los más de US$11.000 millones de inversión pública contemplados en la Ley de Presupuestos 2015, representando tan solo el 30% del total estipulado, consignó  BBVA Research en su Observatorio económico.

El decepcionante ritmo de ejecución hace cada vez más desafiante el objetivo de concretar el gasto de capital contemplado en la Ley, cuya variación anual fue 27,5%.

Durante mayo, el crecimiento de los ingresos fiscales fue de 89,2% en doce meses, hecho que tiene explicación por menores devoluciones post Operación Renta (OR), vinculadas al aumento en la tasa de impuesto de Primera Categoría, establecido en la Reforma Tributaria. “Con todo, el crecimiento de los ingresos fiscales más lo informado por el SII sobre la OR hacen pensar que los objetivos de recaudación de la Reforma Tributaria hasta acá se han cumplido”, señala el BBVA.

Por otra parte, la caída de 16,8% de los traspasos de Codelco en doce meses llega a confirmar la magra participación del cobre en los ingresos totales en lo que va del año.

En relación al gasto del gobierno central total, este creció 7,7% real anual en el quinto mes del año, acumulando un incremento de 8,4% entre enero y mayo. Tal aumento estuvo liderado por el componente corriente, más vinculado a consumo de gobierno, que se expandió 8,9% real anual, mientras que el gasto de capital o inversión pública creció un magro 1,9% real anual.

De acuerdo a las estimaciones de la entidad bancaria, durante junio el gasto público volvería a aportar positivamente al desempeño de la actividad económica, medida por el Imacec, el cual se ubicaría en la parte alta del rango de 1,3% a 1,6%.

Por su parte, la ejecución del gasto presupuestario alcanzó 7,6% en mayo, ubicándose nuevamente bajo la ejecución de igual mes del año anterior. Durante mayo se concretó un 37% del Presupuesto, levemente inferior a lo acumulado en igual lapso de 2014 (37,2%). En relación a la concreción de la inversión, esta se situó en el 29,2% de lo presupuestado, convirtiéndose en el registro más bajo desde el año 2012.

BBVA Research estima que aún es posible lograr la ejecución marginal superior a 100% del Presupuesto, por lo que, el gasto total cerraría 2015 con una expansión levemente inferior a 8% real anual. Aunque destacan que dado el ritmo de ejecución de la inversión pública a la fecha se torna cada vez más difícil concretar el gasto de capital contemplado en la Ley de Presupuesto.

Mientras tanto, el superávit acumulado a mayo que se mantiene, como porcentaje del PIB, por debajo de lo exhibido en 2014, lo que es consistente con un déficit cercano a 3% del PIB a final de año. A partir del segundo semestre se comenzarían a observar cifras deficitarias. En tanto, los Activos Consolidados del Tesoro Público registraron un aumento de US$ 1.228 millones en mayo, fundamentados en su mayoría por el incremento de Otros Activos en dólares, que están asociados a la emisión de deuda soberana realizada en el extranjero.

Con información de Estrategia.